La torre del terror en Europa (The Economist)

Por ahora la crisis del 2007 se esta repitiendo en las acciones americanas

El análisis técnico es la búsqueda de patrones que se repiten. Hasta ahora he encontrado mucho parecido entre los primeros patrones de la crisis del 2007 y la crisis actual. Probablemente en unos pocos días vamos a probar el piso clave de 11.600 ptos del Dow y de romperse mi primer escenario sera la prueba de pisos del año y posiblemente la oportunidad de oro de compra que he estado esperando.

Que las graficas se parezcan no significa nada. No quiere decir que esto tenga que pasar y de hecho yo no espero que las similitudes vayan mas allá de la linea verde de proyección. Sin embargo, el gráfico nos enseña mucho. Actualmente el mercado esta muy confundido, pero no se deja de maravillar de la fuerza de la compra. Rumores de arreglos en Europa y estamos1000 ptos arriba y esto da mucha confianza. Sin embargo, los cambios de los precios están repitiendo exactamente la misma confianza que el mercado mostraba al principio de la crisis del 2007.

En dicha época la volatilidad fue alta y el optimismo se mantuvo hasta el final. Muchos estaban convencidos de la fortaleza del mercado, el comportamiento del precio y las subidas agresivas les confirmaba que esto era solo un descanso y la volatilidad solo un reacomodo temporal. Ahora muchos repiten lo mismo.

Mismo gráfico sobre el petróleo ahora de Afraid To Trade, conclusión parecida.

En Afraid To Trade (http://blog.afraidtotrade.com/quick-charting-trend-levels-to-watch-in-crude-oil/) hicieron nuestro análisis del petróleo. Con un poco mas de niveles de corto plazo pero en realidad es exactamente la misma idea. Mejor que no muchos comiencen a decir lo mismo, ya que por ahora este gran movimiento se ha mantenido silencioso y esto es una característica de las tendencias duraderas.

La renta fija colombiana finalmente alcanza niveles de sobrecompra

Ya hemos mostrado acá numerosas graficas resaltando que la renta fija global no ofrece tasas interesantes. Con el IPC colombiano reciente hoy llegamos a una zona que he estado esperando hace tiempo. Finalmente los TES 2020 (de los que tenemos historia) están pagando solo 300 pbs por encima de la inflación. 

Históricamente este es un spread muy bajo, en donde la media es 460 pbs y el nivel de sobreventa seria cercano a los 630 pbs. La única vez que este activo alcanzó solo 200 pbs por encima del IPC fue cuando este indicador cayó de 8% a 2% en un corto periodo y el activo se compró a tasas bajas porque el mercado esperaba la reducción drástica en precios. Oficialmente los TES 2020 han entrado a sobrecompra histórica y solo dos cosas pueden pasar,el IPC se reduce y estamos hablando de 100 pbs para que volvamos a la media histórica o comienzan a vender renta fija. Yo hace tiempo estoy jugado por la primera.

El petroleo comienza su viaje a los USD 112 (o el efecto del QE3)

Estamos viviendo repeticiones constantes del pasado cercano (y del lejano también). Cada vez que se anuncia un QE (compra de deuda del gobierno o hipotecaria por parte de la FED) tenemos un rally en los commodities a nivel global que de hecho terminan afectando la inflación y la renta fija global negativamente. 

Al parecer el petróleo ya ha iniciado su camino alcista después de que la FED acaba de telegrafiar un QE3 en los próximos meses. Es difícil para la FED anunciar una política que no termine inflando los commodities, ellos saben que es un problema, solo que no sben como evitarlo. Por ahora mi meta mínima del WTI son los USD 112 y mirando el gráfico de largo plazo espero que en el 2012 veamos los USD 150 (este ultimo gráfico esta en logaritmos y nos muestra el lateral interesante que puede venir en la próxima década).

*Además este escenario le da mucha mas fuerza a nuestro articulo Una teoría de lo que puede pasar con Ecopetrol

 

La Invasion Alien de Paul Krugman

Excelente entrevista de Krugman y Rogoff. Krugman sugiere que tomemos la crisis como si un ataque alien estuviera a punto de llegar. En otras palabras, es un asunto de supervivencia y la discusión del deficit fiscal y la inflación no tienen cabida. Rogoff le dice que necesita llamar a Orson Welles para que le ayude. Esto no puede haber estado mejor.

Krugman: "If we discovered that, you know, space aliens were planning to attack and we needed a massive buildup to counter the space alien threat and really inflation and budget deficits took secondary place to that, this slump would be over in 18 months," he said. "And then if we discovered, oops, we made a mistake, there aren't any aliens, we'd be better--"

Para terminar la metafora, coincidencialmente al otro día la Casa Blanca niega oficialmente la existencia de vida extraterreste: "La Administración Obama responde a la petición de 12.078 estadounidenses que pedían explicaciones sobre la supuesta relación entre alienígenas y humanos".

El índice líder que nos dirá si Diciembre va a ser bueno en EEUU

Sí el mercado mundial va a seguir el rally y probar los máximos del año hay un índice aun mejor que las financieras(XLF) para predecir lo que va a pasar. Este es el índice de Homebuilders (XHB), quienes realmente   han liderado la tendencia hasta ahora. La figura es un H-C-H inverso. Y si rompe la linea seria mas que suficiente para que los índices grandes alcancen los máximos del año.

http://www.investmentpostcards.com/2011/11/07/does-the-stock-market-rally-have-legs/