Después de un largo receso generado en gran parte por las buenas cosas que están pasando en mi firma vuelvo a alimentar el blog.
Ustedes conocen el tema del ciclo presidencial en EEUU. Existe una relación muy fuerte entre los 4 años de presidencia en EEUU y el mercado bursátil. Los dos primeros años son débiles teniendo las peores correcciones en el 2do año (el 2014 es el 2do del segundo termino de Obama), el 3er año es el más fuerte de todos al alza. La lógica es sencilla. Los primeros dos años ni el gobierno ni la FED estan interesado en defender el mercado. Mientras para el año 3 y 4 todos esta en campaña. Las estadísticas a grandes rasgos son: 1) -21%, la corrección promedio de los segundos años en los últimos 100 años, 2) +48%, el trade promedio comprando los mínimos del segundo año y vendiendo los máximos del tercer año y 3) desde 1930´s no ha habido ningún tercer año negativo.
El primer gráfico esquematiza esto.
Hasta ahora no he dicho nada que no puedan leer en cualquier articulo de CNBC o Marketwatch. Ahora lo nuevo. Lo más interesante del estudio del ciclo es que también se ha tratado de establecer patrones para cada uno de los 4 años. El comportamiento promedio tradicional de un segundo año muestra que ese -21% se da en verano (un verano largo de mayo a septiembre). Ahora lo más interesante. Estudiando dicho patrón hemos encontrado que solo con seguirlo los respectivos segundos años de ciclos anteriores (2002-2006-2010) hubiéramos tenido una herramienta extremadamente poderosa. Finalmente, el 2014 esta repitiendo paso a paso lo que se supone debería hacer. ¿Qué sigue? El comienzo de una corrección no vista hace mucho tiempo.
Para terminar. Me gusta como han reaccionado los mercados emergentes los 2dos años de ciclos anteriores. Crisis rápidas y recuperaciones mucho más cortas (no hay que esperar hasta septiembre). Esto es importante porque nuestra visión es que el mercado colombiano comenzó hace unos meses un rally que va a terminar en el 2015 con un +60% (hasta ahora vamos en +15% desde los mínimos de febrero). En pocas palabras, esperamos que esta potencial corrección sea una gran oportunidad de re-entrar (o entrar por primera vez a quienes no nos escucharon a principio de año).
