Este es un breve mensaje sobre una de las ideas que hemos estado planteando desde principios de mes. Seguimos detectando sobre-venta en los mercados de renta fija y creemos que de acá a fin de año se podrían obtener valorizaciones en la parte larga de la curva de TES de entre 20 pbs y 60 pbs.
Argumentos técnicos:
-Figuras bajistas en los TES 24s (H-C-H) se confirma con la ruptura del 6.58%, meta al 6.0%-6.20%
-El canal de largo plazo continua intacto.
-Los tesoros americanos se acaban de desvalorizar 15 pbs en 5 días y los TES 24s por primera vez se valorizaron en un movimiento como este.
-Continuamos creyendo en la sobrecompra del mercado de acciones y eso significa todavía un flujo importante hacia el mercado de bonos mientras se corrige este exceso.Tesoros de 10 años con una figura similar a la baja y meta al 2.40%.
Argumentos fundamentales:
- Cambio de Ben Bernanke en enero. Es probable que la FED no haga nada hasta que llegue el nuevo presidente Janet Yellen. Ambos tienen un perfil similar así que de todas formas continua la promesa de desmontar las políticas de liquidez sin afectar agresivamente los tesoros.
- Ya hubo un castigo al crecimiento proveniente de la crisis fiscal reciente en EEUU.
-Las variables internas continúan siendo secundarias.
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