Penas de muerte en el mundo (The Economist)

El Dow Jones continua defendiendo su tendencia alcista

Para quienes conocen la posición de PCR la linea de tendencia alcista actual del Dow no es nueva ni tampoco lo es su importancia. El día de hoy volvió a dar una oportunidad de compra y mantuvo la perspectiva ascendente de las acciones.

-No sabemos cuándo se de esta ruptura. Solo podemos reaccionar y planear que hacer en el momento en que esto suceda.

-Si los patrones se repiten en el momento en que la tendencia se rompa no sería el fin del juego. Solo un descanso para que la aceleración alcista se vuelva más fuerte.

- La tendencia principal esta ayudada por una tendencia intermedia. Hoy se unieron ambas para pelear la fuerza bajista y sobrevivieron. Esto no será eterno, simplemente hoy ganaron un día más.

- Sin embargo, si la tendencia va a continuar se necesita romper la zona de descanso y esto también tiene su propia linea de resistencia también en el gráfico.

-Por ahora seguimos al alza hasta que estas lineas se rompan. Mayor agresividad en la compra solo si se rompe la zona de congestión.

Patrones en la tasa de cambio colombiana (muy importante)

La tiene difícil el gobierno si quiere detener la revaluación. Los últimos 3 años (4 en realidad) ha existido una estacionalidad muy clara de revaluación enero-octubre y después devaluación hasta diciembre. Esta claro que si comienza una corrección internacional pues vamos a tener algo de devaluación, también si el gobierno toma medidas. No obstante parece inminente los $1650 antes de que llegue Octubre.

Para mi cualquier subida es para venderla. No obstante los niveles arriba (si llega a subir) son más bien difusos.

En serio, las tasas de los tesoros están realmente bajas

Market Beat

Se acabaron las sorpresas económicas positivas

De vuelta de vacaciones.

En muchos sitios en la web siguen mostrando el gráfico de sorpresas económicas de Citi. Este indice esta mostrando que viene una temporada de datos económicos que van a sorprender a la baja.

Esto es cierto. Lo que me sorprende  a mi es que ninguno de estos analistas cruce este indice frente a algún indice accionario americano para al final ver el poder predictivo de este indice.  Extrañamente se los quedo debiendo para mañana y por hoy me limito al gráfico que todos ponen. 

De todas maneras mi mensaje es el siguiente. Fundamentales dudosos siempre van a existir y es probable que ahora más que antes debido al optimismo reinante. No obstante se necesita que la tendencia de los activos se debilite estructuralmente para empezar a creer en la visión pesimista. Analistas estrepitosamente negativos o estruendosamente positivos hay siempre, al final los activos nos dirán cual es la versión en que debemos creer. Por ahora sigo positivo.

Indice Sorpresas Económicas del Citi.

Fuente: Sober Look

2009-2012: el rally accionario con menor credibilidad

Un articulo de @JValenMa, iba a destacar unos párrafos y termine copiándolo casi todo. También en La República 

"La caída del índice colombiano durante el año pasado desde los máximos históricos de 16.500 hasta los 12.100 puntos no fue una caída libre; tuvo ocho episodios de desvalorizaciones en promedio de 11%, y siete episodios de recuperaciones de cerca de 9%. 

"Lo malo de este tipo de comportamientos es que los seres humanos no pueden resistir a actuar humanamente; esto es vender cuando hay problemas y comprar justo después de fuertes valorizaciones (sencillamente comprar caro y vender barato).

"Al final de este repetido ejercicio, aparte de las pérdidas materiales se termina agotando el capital más valioso de un inversionista, su mente. Esta es una de las principales razones por las que en el año 2012, después de una valorización de 17% año corrido, aún muchos dudan de que este movimiento sea estructural".

"La industria financiera trata de todas las formas posibles de convencer a los inversionistas que el largo plazo es más o menos predecible, pero al final son los precios al alza lo único que le da la confianza a los inversionistas para comprar activos".

"Si usted es de los que vendió acciones y todavía no ha comprado, o de los que quiere comprar pero esta esperando un poco de descanso, no se preocupe no esta solo, muchos están haciendo el mismo ejercicio mental".

"Lo malo es que probablemente la mayoría termine convenciéndose cuando el Igbc alcance sus máximos históricos (+10%). Desafortunadamente, existe la posibilidad de que en máximos históricos el mercado vuelva a intentar frustar a quienes compren sin una estrategia clara.

"Es por esto que ahora más que nunca los inversionistas individuales deben entrar al mercado bursátil con una estrategia coherente que reconozca que la gran batalla no se libra con el mercado, ni con los analistas, sino con ustedes mismos".

"Para esto es clave tener un plan bien establecido, en este sentido debemos empezar respondiendo cuál es nuestro horizonte de inversión y si estamos dispuestos a vivir en el peor de los casos una repetición de 2011. Esto, antes de que perdamos la próxima subida de tres años".

El mejor momento para ser un inversionista individual

Lealo también en La República

Los años en que los inversionistas individuales no podían competir con una casa de inversión están quedando atrás. Si bien dichas instituciones aún poseen grandes equipos de analistas, programas de última generación, presencia global, conocimiento de flujos y los más bajos costos de transacción, en la actualidad cada una de estas fortalezas puede ser replicada por un inversionista bien informado.

1.  Conocimiento: Blogging y microblogging (StockTwits & Twitter) ha abierto el mundo de las ideas a las masas. Cualquier persona puede dar su opinión a través de un trino y la meritocracia se encarga de situar a los más acertados y generosos en la cima del ranking. Asimismo, en los blogs financieros más importantes se dedica un gran esfuerzo en destacar los artículos más relevantes en la red (mis favoritos TheBigPicture, BusinessInsider y AbnormalReturns). En Colombia también son varios quienes están haciendo el trabajo de compartir información en las nuevas redes. Blogs como IdeasInversión, PensamientoContrario, ArenaBursatil, NotasdeBolsa y Calle72, entre otros. También son cada vez más comunes los seminarios online y páginas más versátiles como Data IFX y E-Bursatil.

2. Datos: En la actualidad la información financiera o de precios no tiene ningún costo y son numerosas las firmas en internet que están ofreciendo su procesamiento. En el área de análisis fundamental Trefis e YCharts están haciendo el trabajo de todo un equipo de investigaciones. AlphaClone permite seguir los movimientos de los principales Hedge Funds y Wikinvest agrega toda la información relevante de sus portafolios segundo a segundo.

3.  Acceso Global: Actualmente cualquier tipo de inversionista puede tener un portafolio diversificado globalmente. A través de una cuenta de comisionista local o internacional  se puede comprar literalmente cualquier mercado con el uso de ETFs que replican pasivamente la mayor parte de los índices accionarios mundiales, esto a un costo muy similar al que pagan las instituciones financieras más grandes del mundo. Dentro de esto es indispensable nombrar los cambios que han sucedido en Colombia. En primera instancia están los ETFs colombianos que buscan replicar el índice Colcap, el Global X FTSE Colombia 20 y el Market Vectors Colombia, también están las carteras colectivas en acciones que en el país llegan a más de 10 y que con un costo un poco mayor traen el objetivo de rentar por encima de los principales índices locales.

4.  Sistematización: Los programas de creación de portafolios están logrando una acogida cada vez mayor. Hay quienes argumentan que en la medida en que se reduce el elemento humano no solo se minimizan costos sino que se toman decisiones menos sentimentales. Algunas firmas que operan en este espacio son Wealthfront, Personal Capital, Covestor y Betterment.

5.  Tiempo: la ventaja principal de los inversionistas individuales es que pueden participar en el crecimiento de largo plazo de la economía a través de sus inversiones. La operatividad de las grandes firmas, los altos costos y el hecho de que los profesionales se les pague por producir mensualmente ocasiona que las inversiones institucionales tengan un sesgo hacia el corto plazo. Desde esta perspectiva, la ventaja más grande que tienen los inversionistas independientes es que ellos pueden elegir dónde y cuándo van a competir. Así pueden enfocarse en estrategias en las que se recompense su flexibilidad y paciencia. 

* Algunas de las recomendaciones fueron tomadas de AbnormalReturns

¿Cómo competir con los grandes?

-    Manténgase en activos líquidos y que usted entienda perfectamente

-   Evite el muy corto plazo. Los profesionales tienen los flujos, la información y el apalancamiento para dirigir este mercado.

-  Los operadores tienden a concentrarse en activos de moda que den retornos rápidos, esto deja la puerta abierta para buenas inversiones que están a la espera de entrar en el radar del mercado.

- Para evitar el riesgo de rentar menos que sus benchmarks los administradores de grandes portafolios no se concentran en acciones con buen dividendo o que ofrecen coberturas contra la inflación (como las acciones petroleras). Ambos tipos de activos tienden a estar subvalorados por el mercado.