Canacol y la política monetaria en EEUU

- Siguiendo la serie de gráficos que contrastan causación con correlación una gráfica de la fuerte relación entre la acción de Canacol y los tesoros americanos.- Si bien, nadie esta mirando el tesoros para comprar acciones de Canacol (lo cual es medianamente sensato). La verdad lo que tenemos acá es causación y Canacol al ser una acción altamente volátil y con buenos números se esta convirtiendo en una apuesta fuerte en en el entorno actual.

- Como sucedió en noviembre pasado, si la recuperación de las acciones se prolonga, debido para mi a políticas de liquidez globales, Canacol es una acción que estará mucho mas arriba antes de que lleguen dichas ayudas y que el tesoro suba en tasa.

- Sigue siendo muy interesante la alta correlación mundial y el porque estamos en un excelente momento para aprender del mercado financiero (obviamente este aprendizaje nunca termina).

O tenemos inflación o las acciones americanas no se recuperan

- Es interesante cuando los principales defensores de la renta fija debido a que la inflación no va a subir, tambien les gustan las acciones.

- La grafica muestra que no se pueden tener ambas.

- Las expectativas de inflación lidera el comportamiento de las acciones. Si tenemos un movimiento sostenido de compra de acciones, esperan una oleada de venta de renta fija via aumento de expectativas inflacionarias.

1938, una version pesimista de lo que se viene en el 2012

- Quienes utilizamos la historia de las crisis para saber que viene en el futuro esperamos que el 2012 sea muy similar a lo sucedido en el 38 o en el 76.-Ambas situaciones implican un 2012 difícil. Sin embargo, los mas negativos prefieren el 38 año en el que se vivió una caída de 50% desde los máximos del rally de recuperación . O sea en términos del 2012 50% menos desde donde estamos. - Yo no le apuesto al 38, pero si esa es la situación me parece que el 50% esta fuera de contexto. Sin entrar a discutir los errores de política que se dieron ese año, la corrección fue de la mitad de lo que se había recuperado. Nunca los mínimos originales.- Esto implicaría una nueva visita a los mínimos del 2011, mas o menos una caída de 20% que es lo más negativo que puedo aceptar dado lo baratas que están las acciones actualmente en EEUU.

El ABC de los tesoros americanos

Este excelente gráfico del FMI muestra los componentes de los tesoros americanos. Es supremamente clave saber lo que compramos cuando invertimos en renta fija. Si bien el gráfico solo va hasta el 2010 (tasas nominales del 3.20% versus tasas actuales del 2.0%) de todas formas las cosas son claras.

- El 3.20 se componía de: IPC (2%) + risk premium (0.30%) + tasas real (1%) + riesgo de plazo (0%).

En esa época lo que ya era un mal negocio, ahora se vería asi:

- El 2.00 se compone de: IPC (4%) + risk premium (0.00%) + tasas real (-2.00%) + riesgo de plazo (0%).

Termina el año y se recupera la economía

- El gráfico muestra que cada vez que llega el fin de año (2008, 2009, 2010), comienzan las búsquedas por "recuperación económica" en google.

- Como siempre el fin de año trae lo mejor de nosotros y la esperanza inunda nuestros corazones.

-No digo que la recuperación no se vaya a dar (quién puede responder eso con certeza) solo que siempre la anhelamos con el cambio de año.

Dónde estuvo la plata en el 2011?

TODOS LOS ACTIVOS:

- Ganadores: Bonos, Oro y Petróleo

- Neutrales: Bolsas Desarrolladas

- Perdedores: Bolsas Emergentes, Bonos Periferia Europea, Plata y Cobre

BOLSAS MUNDIALES:

- Colombia peor que España

- Colombia mejor que cualquier latinoamericano importante

- EEUU el gran ganador

 

Buscando pistas en Enero de lo que puede suceder durante el 2012

Para el mercado americano...

1. Enero predice el curso del año con un promedio de bateo de .783.
2. 14 de los últimos 15 años antes de elecciones presidenciales el año se comportó como lo hizo su enero respectivo.
3. Cada mes de enero negativo en el SP500 desde 1950, sin excepción, ha precedido un mercado bajista, plano, o una corrección del 10%.
4. Ganancias durante los primeros 5 dias del año, precede ganancias todo el año en el 86,5% de los casos. 12 de los últimos 15 años de elecciones el mercado siguió la tendencia planteada los primeros 5 dias.
5. Noviembre, diciembre y enero, constituyen el mejor año de tres meses de duración, un 4,2% S & P de ganancia promedio.
6. El "Efecto enero" se inicia a mediados de diciembre y favorece small caps.

Fuente: http://pragcap.com/january-a-look-ahead-at-seasonality