La FED es lo único que debemos seguir en el 2012

Aún no se ha dado ningún rompimiento alcista en el mercado mundial (y tampoco en el local). Sin embargo sí se da, este vendrá por cortesía de la FED. Societe Generale hizo un trabajo impecable haciendo una disección de lo que significa la intervención de la FED.  Sus efectos, los activos que se deben comprar y cómo se darían los anuncios. En otras palabras, un plan de juego completo, exacto y por supuesto muy alcista. Coincido en 100% con todo lo que dicen y al final lo voy a unir un poco con mi plan de juego potencial alcista que falta ser confirmado.

- La 1era tabla muestra cómo se darían los anuncios de la FED y el efecto de los QEs pasados. Lo importante de esta tabla es que el 25 de enero tendríamos un lenguaje claro de la inminencia del QE3 (los discursos recientes no dan cabida a dudas). En marzo se oficializaría (compra de deuda hipotecaria por $600 usd billones por parte de la FED).

- Si sólo tienen tiempo para ver una tabla este año, que sea por favor esta. La 2da tabla muestra cual ha sido el impacto de los diferentes QEs sobre los activos mundiales, y por transitividad lo que seguiría con QE3. Lo único fuera de lo común: el efecto seria neutral para las acciones emergentes. Esto es debatible, todo lo demás esta claro.

 ¿Por que tan seguros que la FED va a actuar?

Por varias cosas. No solo los discursos recientes han sido extremadamente claros. También los datos americanos no son suficientemente buenos. No se olviden que una tasa de desempleo al 8.5% en EEUU es normalmente inaceptable en años normales, completamente intolerable en año de elecciones. Adicionalente, la rotación de miembros de la FED ahora deja 9 miembros a favor de políticas laxas (dovish) y 1 en contra (hawkish, antes había 3). Los seis miembros permanentes actuales son dovish declarados y de los 4 que entran 3 también lo son.  Actualmente solo hay 10 miembros mientras el congreso le aprueba dos nominados más a Obama.

Plan de juego: Si el mercado fuera tan predecible así lo jugaría yo.

1. Próximas dos semanas:  mercados vendedores con volumen alto y todos mirando el viaje del euro a la baja. 
2. 25 de Enero. La Fed anuncia políticas aun mas laxas posiblemente sujetas a que el IPC supere ciertos niveles o que el desempleo baje del 7%. QE3 telegrafiado. Tenemos un choque entre crisis europea y medidas americanas. Finalmente lo segundo gana.
3. Entre Febrero y Marzo, el mercado rompe al alza confirmando la posibilidad de un rally de meses y tenemos la promesa del rally inesperado.

Como siempre, el análisis fundamental en estos momentos debe tomarse con mucha incredulidad. En este momento no hay nada mejor que un buen rompimiento de máximos del petróleo y el SP500. Difícil las semanas que vienen.